Le bitcoin (BTC) se bat depuis près d’un mois pour franchir la résistance des 60 000 dollars. Mais, malgré l’impasse, les marchés à terme du bitcoin n’ont jamais été aussi haussiers.
Alors que les échanges réguliers au comptant affichent un prix proche de 59 600 $. Les contrats BTC expirant en juin en prouvent un au-dessus de 65 000 $.
Les contrats à terme doivent se négocier avec une prime, surtout dans les marchés neutres haussiers. Et ce, pour tous les actifs.
Cependant, une prime annualisée (de base) de 50 % pour des contrats expirant dans trois mois est rare.
Contrats Futures Bitcoin
Pour mieux comprendre, un contrat à terme permet à son propriétaire d’acheter l’actif sous-jacent à un prix convenu à l’avance à un moment précis dans le futur. Cependant, l’investisseur est obligé d’effectuer l’achat.
En fait, les contrats à terme sur le bitcoin ne sont disponibles que sur certaines bourses.
- Si le bitcoin tombe à zéro, qui le sauvera ? Il semble qu’un utilisateur de Reddit ait mis la cape.
En quoi est-il différent d’un contrat perpétuel ?
Contrairement au contrat perpétuel, ou au swap inversé, ces contrats à terme à date fixe n’ont pas de taux de financement. Par conséquent, leur prix sera différent de celui affiché sur les bourses au comptant ordinaires.
Les contrats à terme à date fixe suppriment les pics possibles des taux de financement, du point de vue des acheteurs qui peuvent réaliser jusqu’à 43% par mois.
D’autre part, le vendeur profite d’une prime prévisible, couramment utilisée dans les stratégies d’arbitrage à long terme. En achetant simultanément des BTC au comptant et en vendant les contrats à terme, on obtient un jeton à risque zéro avec un bénéfice prédéterminé.
Par conséquent, le vendeur de contrats à terme réclame des bénéfices plus élevés (prime) lorsque les marchés sont orientés à la hausse.
Les contrats à terme à trois mois se négocient généralement avec une prime de 10 à 20 % par rapport aux échanges au comptant ordinaires, afin de créditer le blocage des fonds au lieu de les encaisser instantanément.
Ce n’est que récemment, en février 2021, que ce génie est réapparu. Le bitcoin a grimpé de 135 % en 60 jours avant que la prime des contrats à terme à 3 mois ne dépasse le niveau annualisé de 25 % le 8 février 2021.
Positions des traders
Alors que les traders professionnels ont tendance à choisir des contrats à terme à mois fixe, les négociants de détail dominent les contrats perpétuels, évitant ainsi les tracas des échéances.
De plus, les traders de détail estiment qu’il est coûteux de payer 10 % ou plus en primes, même si les contrats perpétuels sont plus chers lorsqu’on évalue le taux de financement.
Bien que le récent taux de financement de 0,20% toutes les 8 heures soit extraordinaire, il n’est pas inhabituel ces derniers temps sur les marchés BTC. Ce taux équivaut à 19,7 % par mois, mais dure rarement plus de quelques jours.
Un taux de financement élevé amène les bureaux d’arbitrage à prendre parti, en achetant des contrats à date fixe et en vendant des contrats à terme perpétuels.
Par conséquent, l’effet de levier excessif des acheteurs de détail entraîne généralement la hausse de la base des contrats à terme, et non l’inverse. Les marchés de dérivés de cryptomonnaies restant largement non réglementés, les spreads continueront de prévaloir. En effet, si une prime de base de 50 % semble hors du commun, il ne faut pas oublier que les traders de détail n’ont pas d’autres moyens de tirer parti de leurs positions. Cela entraîne à son tour des distorsions temporaires, mais pas nécessairement inquiétantes d’un point de vue commercial. Cependant, comme les taux de financement restent excessifs, les positions longues à effet de levier seront obligées de fermer leurs positions en raison de leur coût croissant.
Par conséquent, le contrat de 73 500 dollars de décembre ne révèle pas nécessairement l’opinion des investisseurs, et cette prime devrait diminuer Quelle est votre opinion ? Faites-nous part de vos commentaires dans la boîte de commentaires.
